投资高股息股票长期以来一直是投资者寻求投资组合多元化和稳定被动收入来源的首选策略。然而,并非所有股息股票都提供相同的价值,高股息收益率有时会引发人们对公司股票和业务基本状况的担忧。在本文中,我们将深入探讨一只这样的高收益股票——Realty Income Corp.(纽约证券交易所:O),以评估它是否是以收入为导向的投资者的一个吸引选择。

了解REIT行业

房地产投资信托基金,即REITs,为投资者提供了一种进入房地产资产类别的便捷途径,而无需承担与直接房地产所有权相关的高昂价格。与股票一样,REITs在交易所公开交易。它们通常拥有一系列房产,并将其产生的大部分现金流作为股息分配给股东,这使它们成为收入导向投资者的理想选择。

Realty Income Corp.是这样的一个REIT,其市值约为398亿美元。它目前每股派发3.03美元的年度股息,相当于5.39%的吸引收益率。在过去十年中,Realty Income的股票为投资者带来了超过131%的总回报,这包括股息。更长时间范围的回报表现甚至更令人印象深刻,自2003年9月以来,该股票飙升了惊人的634%,远远超过同期上涨338%的标普500指数。

近期挑战和前景

尽管如此,Realty Income Corp.并未能避免困扰房地产行业的挑战,特别是商业房地产领域。年初至今,在标普500指数上涨17%的强劲对比下,该股票面临不利因素,下跌超过9%。

为判断Realty Income是否值得在目前估值下考虑,我们必须检查其房产组合的构成。

Realty Income的多元化投资组合

Realty Income Corp.管理着一个广泛的投资组合,拥有分布于85个不同行业的13,100处房产。这些房产出租给了分布于50个美国州以及波多黎各、英国、意大利、西班牙和爱尔兰等国际地点的多样化租户,总数达1,300家。这些房地产投资的多样化性质使Realty Income能够维持每股0.256美元的月度股息分配。令人印象深刻的是,这些股息在过去29年中以每年4.5%的复合增长率稳步增加,突出了该公司商业模式的韧性。事实上,Realty Income已经实现了连续103个季度增加股息的惊人壮举。

Realty Income将战略重点放在收购单租户商业房产上,这些房产都是根据长期净租赁协议出租给高质量租户,这为该公司提供了对潜在挑战(如与税收、维护和运营费用相关的成本上升)的对冲。这些房产中有相当大一部分出租给零售和工业客户,这些客户以非可选、服务导向和低价格点业务模式为特征。

战略合作

上个月,Realty Income宣布与Blackstone Real Estate Income Trust(BREIT)就拉斯维加斯贝拉吉奥进行9.5亿美元的投资,达成战略合作。这一合资企业将持有该赌场95%的股份,剩余5%由MGM Resorts International (MGM)拥有。 Realty Income的投资将包括合资企业中的3亿美元股权投资,占21.9%的股权,以及额外的6.5亿美元优先股权投资,将赌场的房地产估值超过50亿美元。Realty Income预计这笔优先股权投资将产生8.1%的利率,组合投资回报率为7.7%。因此,这一战略举措有望每年为该公司带来7300万美元的收入。

在过去一年中,Realty Income已承诺向另外两个引人注目的交易投入大量资本,包括与EG Group就其415处单租户零售商店房产组合达成的15亿美元售后回租交易,以及向Plenty提供的10亿美元投资,以支持垂直农场开发。

分析师预期和投资前景

跟踪Realty Income股票的金融分析师预计,2023年销售额将增长16.48%至38.4亿美元,随后在2024年增长11.02%至42.7亿美元。盈利预计将在2023财年提高2%至每股4.00美元,然后在2024财年进一步增长3.75%至每股4.15美元。目前,该股票以约其盈利的13倍进行交易。

在跟踪Realty Income股票的14位分析师中,有6位给予“强烈买入”评级,2位给予“适度买入”,还有6位建议“持有”。Realty Income的平均目标价为67.92美元,意味着预期未来12个月将比目前交易价格上涨超过22%。考虑到股息,如果这些分析师预测成真,总预期回报可能接近27%。

尽管如此,值得注意的是,房地产行业,特别是商业房地产板块,仍面临持续挑战,这可能导致一些投资者探索提供更可靠回报的替代股息股票。