在一个大胆和战略性的举动中,雪佛龙(NYSE:CVX)最近宣布收购赫斯(NYSE:HES),以全股票交易的形式,每股赫斯股东将获得1.025股雪佛龙股票。这笔价值600亿美元(包括债务)的交易标志着雪佛龙在南美国家圭亚那国取得主导地位的重要一步,圭亚那是世界上新兴的石油生产国之一。

虽然有人可能会说,雪佛龙对赫斯的报价带有相对较小的溢价,但这主要是因为赫斯股份正在其历史最高点附近交易。预计这笔收购将加速雪佛龙投资者的产量增长和回报。

这笔收购是石油行业在短时间内进行的第二笔重大交易,随着埃克森美孚同意以600多亿美元(包括债务)收购Pioneer Natural Resources。这些交易凸显出美国能源巨头继续看好石油和天然气在全球能源格局中的核心地位,它们令人回想起20世纪90年代末和21世纪初形成该行业的大型兼并。

全球,今年石油和天然气行业宣布的兼并收购交易总额达2540亿美元,创下2014年以来同期最高水平。

赫斯交易对雪佛龙的意义

这笔收购不仅增加了墨西哥湾和巴肯页岩盆地的土地,更重要的是,它为雪佛龙提供了进入圭亚那的机会,圭亚那是南美洲前英国殖民地。2015年埃克森美孚在这里发现了重大的海上石油储量后,圭亚那的命运发生了改变。如今,它已成为拉丁美洲主要的石油生产国之一,仅次于巴西和墨西哥。

圭亚那的原油生产始于2019年,并一直快速增长。该国的产量虽然在2019年前基本为零,但去年平均每日产量为26万桶,近期预计将接近48万桶。

通过收购赫斯,雪佛龙将获得圭亚那Stabroek块超过110亿桶等量可开采资源的30%所有权份额。这个地区是主要的新石油生产国,预计可开采量高达110亿桶油当量。到2030年,它预计将占全球石油供应的2%。

埃克森美孚已经在圭亚那占有重要地位,与其合作伙伴,包括赫斯,他们主导着该国的石油生产格局。他们联合的项目有望在2027年实现每日120万桶的产能。

摩根士丹利强调,赫斯在圭亚那的资产将成为未来几年其快速增长的重要动力,使其脱颖而出于其他独立上游公司。雪佛龙收购这些资产,将其定位于未来增长。

在最近的声明中,雪佛龙表示,这笔收购将使其总石油和天然气产量的约10%来源于此,其目前产量约为300万桶每日。这将推高其未来五年的产量和现金流预期,并为2023年1月分红增长8%和交易完成后股份回购250亿美元奠定基础。

雪佛龙的上升趋势

即使在此次转型性收购之前,雪佛龙也在扩大其2027年产能至近400万桶石油当量每日的道路上,从2023年的约300万桶增加。其中重要部分增长预计来自于德克萨斯州埃尔帕索盆地的新产量,2027年预计将实现令人印象深刻的回报和可观的现金流。

尽管华尔街初期对这些大型能源交易表示怀疑,如市场对此消息的反应所示,但也有相反观点。赫斯收购为雪佛龙注入了巨大的增长潜力,使其股票在150至170美元范围内成为一个吸引的买点。