最近,俄罗斯和沙特阿拉伯等OPEC+成员国延长自愿减产使油价在过去10个月内达到最高水平,与顽固高企的通胀率逐步回落相吻合。9月5日减产声明以来,10月交割的西德克萨斯原油(CLV23)已经飙升了2.4%。

随着OPEC+现在预测十年来最紧的石油市场供应,以及美国能源信息署(EIA)预测石油需求至少到2024年才会超过供应,石油价格在可预见的未来似乎注定会保持高位。

对于寻求从原油价格上涨中获利的投资者来说,Exxon Mobil(NYSE:XOM)提供了一个非常有吸引力的机会。Exxon成立于1882年,是全球领先的石油和天然气生产商,市值达到4,703.3亿美元,业务遍布40多个国家。该公司的核心业务包括原油和天然气的勘探和生产,以及成品油的精炼、营销和分销。

以下是目前Exxon作为顶级能源股票值得考虑的三个关键原因:

1. 表面之下更强劲的盈利

乍一看,Exxon的2023年第二季度财报可能让人失望。不仅收入和盈利与去年同期相比有所下降,而且低于市场预期。与去年同期相比,收入暴跌了27.4%,至808亿美元,每股收益(EPS)也暴跌了54%,至1.94美元。

然而,进一步检查会揭示一个更有前景的故事。鉴于2022年上半年原油价格大部分时间保持在每桶100美元以上,Exxon在最近结束的季度面临特别具有挑战性的同比数据。事实上,与2018年第二季度的商品价格水平更为接近的时期相比,Exxon在最近结束的季度的盈利几乎翻了一番。首席执行官Darren Woods将这种增长归因于该公司重塑业务组合、投资先进项目以及提高效率和效力的努力。

首席财务官Kathryn Mikells补充说,如果不考虑2022年的创纪录表现,2023年第二季度标志着Exxon自2011年以来最好的第二季度业绩,这得益于成本削减举措和资产出售。此外,该公司实现了15年来的全球炼油吞吐量记录,日加工量达到417.3万桶,同比增长4.6%。原油、天然气和其他石油产品的净产量达到235.3万桶/天,同比增长2.4%,得益于Permian盆地和圭亚那的创纪录季度产量,后者同比增长20%。

尽管自由现金流量和经营活动现金流量同比下降,但Exxon仍有望在2023年底前实现930亿美元的结构性成本节省。此外,Exxon以49亿美元的战略收购Denbury(DEN),增强了其清洁能源组合,获得了大规模二氧化碳管道网络、墨西哥湾和洛矶山油气资产的使用权,并使公司能够每年提取10万吨锂。

2. 有吸引力的估值和股息收益率

在过去一年中,Exxon的表现优于能源精选部门SPDR基金(XLE)和其主要竞争对手雪佛龙(CVX)。虽然Exxon的股票在过去52周内上涨了26%,但更广泛的XLE增长不到20%,而雪佛龙的增长相对较小,仅为7.9%。

尽管价格表现出色,但与雪佛龙相比,Exxon的估值仍然具有吸引力。Exxon目前的前瞻价格/收益(P/E)比为12.94,略高于雪佛龙的前瞻P/E 12.68。但是,根据价格/销售比,Exxon的估值更有利,比率为1.10,而雪佛龙为1.24。此外,就价格/现金流而言,Exxon的比率为5.73,低于雪佛龙的6.06。

此外,Exxon拥有24年连续增长股息的记录,现时股息收益率为3.1%,与能源行业平均水平相当。

3. 分析师预计进一步上涨

考虑到这些因素,分析师对Exxon的未来仍持乐观态度。该股票的共识评级为“适度买入”,目标价格均值为123.88美元,表示相对当前水平约有6.3%的潜在上涨空间。在覆盖该股票的18位分析师中,8位给予“强烈买入”评级,10位给予“持有”评级,这比一个月前的配置略为看涨。

总结

由于几十年的运营专业知识和在全球石油天然气行业的主导地位,Exxon有望从当前油价上涨中获得重大利益。投资者应该考虑Exxon作为顶级能源股票,不仅因为其产量增加、大量现金储备、严谨的盈利方法和有吸引力的股息收益率,还因为其在清洁能源领域的战略举措为未来几年创造了巨大的股东价值潜力。