VF Corp.在一天内的交易中上涨超过14%,这标志着公司自2008年10月以来表现最好。VF Corp.是一家服装和鞋类行业的集团公司,拥有Vans,The North Face和Timberland等品牌。现在它正成为积极投资者Engaged Capital的焦点,据报道Engaged Capital已收购该公司的大量股份。

据报道,Engaged Capital正推动VF Corp采取几项战略变化,包括300万美元的成本削减计划以及审查VF Corp的非核心资产和不动产。过去五年来,公司的股价一直在下滑,期间下跌超过76%。

Engaged Capital的介入可能会给VF Corp提供必要的动力进行业务调整。这反过来可能会给考虑购买该公司股份的人提供一个良机。原因如下:

CEO更换不太可能

像Engaged这样的积极投资者通常会在与公司管理层和董事会交流时提出许多变化建议。但是,在本案例中,Engaged不太可能寻求更换CEO。VF Corp最近任命Bracken Darrell为新的CEO,他曾在Logitech(美国纳斯达克股票交易所代码:LOGI)担任CEO,在他10.5年的任期内为该公司带来惊人的累计回报681%。鉴于Darrell在Logitech的出色表现,VF Corp的董事会可能希望他能在这个标志性的服装公司重复他的成功,这使Engaged推动CEO变更的可能性不大。

目标股价

根据Engaged的研究主管Chris Hetrick表示,如果公司积极执行计划,VF Corp的股价在三年内可能达到每股50美元。Hetrick认为VF Corp只应保留The North Face和Vans两个品牌。他还认为公司应考虑削减股息,目前每年股息率为1.2美元。Engaged曾批评前CEO的决定,包括在Vans品牌上的低投入,导致其受欢迎程度下降,以及以21亿美元收购Supreme,削弱了公司的资产负债表。积极投资者将VF Corp价值破坏归因于前CEO失败的战略。

当前业务状况

VF Corp2024年第一季度收入同比下降8%,但The North Face报告连续第10个季度双位数收入增长,同比(不含汇率影响)增长12%。公司在中国的收入同比增长31%,带动亚太地区整体增长。虽然VF Corp预计2024年全年收入同比可能保持平稳或略有下降,但根据中期指导,每股收益预计将达到2.15美元,根据当前股价,相当于每股收益率8.4倍。

尽管面临挑战和积极投资者的审查,VF Corp似乎处于重建业务的位置,其中一些关键品牌和地区表现良好。虽然有积极投资者监督其行动可能带来机遇和挑战,但这是一个值得密切关注的情况。

对于想要利用这一情况的人来说,出售11月17日20美元期权可能是一个值得考虑的策略。在撰写本文时,该期权的报价为2.3美元,年化收益率为147.2%。如果股价在31天内保持在18.45美元左右,并将股份转让给投资者,那么净入场价格将为17.7美元,略高于当前交易价格。如果期权到期价大于20美元,投资者就能获得2.3美元的期权费用。

总之,VF Corp股票可能在短期内达到20美元水平,并且在积极投资者介入的情况下,对采取更具进取态度的人来说,现在可能是一个行动的良机。