福特(NYSE:F),是底特律“大三”汽车公司之一,目前每股价格约为10美元,市值约为400亿美元。与此相比,同属传统汽车制造商的通用汽车(NYSE:GM)市值相当,但每股价格约为30美元。

福特的历史进程

1956年,福特通过首次公开募股(IPO)发行了1020万股A类普通股,出售公司22%的股权。这次历史性的IPO在当时是一个重要事件,吸引了近200家银行的参与。福特将IPO价格定为64.5美元,首日市值超过32亿美元。那一年,福特在财富500强榜单上排第三,仅次于通用汽车和标准石油新泽西公司(后来分别成为埃克森和埃克森美孚(NYSE:XOM))。

投资者财富和福特IPO

67年过去了,福特股价的复合年增长率(CAGR)不足4%。即使考虑股息,其回报也无法跟上S&P 500指数(SPX)在此期间的表现。

理解福特低股价原因

许多人可能会感到惊讶,福特作为上市公司已有六十多年,其股价仍然相对较低。主要有两个因素导致这一情况:股份分拆和业绩表现不佳。福特执行过六次股份分拆,最近一次发生在1994年。更重要的是,福特的股价远低于1999年创下的历史新高。

过去十年,福特股价下跌超过38%,过去二十年下跌20%。虽然2021年底它 briefly达到20美元,首次在20年内超过该水平,但从那以后股价一直下滑。2022年以负收盘结束,2023年继续低于前水平。

下滑原因

2022年,福特报告收入略超过1580亿美元,低于二十世纪初的水平。退出不赢利市场和美国销量停滞也导致了收入增长放缓。尽管努力重塑业务并削减成本,但2022年经营收入低于2000年水平。公司还面临压抑的估值,反映其增长乏力和市场情绪。

福特面临的挑战

任何公司的股价取决于其盈利能力和投资者愿意支付的每股收益倍数。鉴于福特在这两个方面都表现不佳,其股价一直处于低迷。

福特股价能达到100美元吗?

目前,福特股价为10.31美元,市值4,130亿美元。虽然短期内达到每股100美元可能不是预期,但需要认识到,即使丰田汽车(TM)-传统汽车制造商市值最高者,其市值也不超过3万亿美元。

福特与特斯拉比较

相比之下,特斯拉(NASDAQ:TSLA)市值约7,000亿美元,峰值曾超过1.2万亿美元。但是,特斯拉的估值不仅来自其电动汽车业务,还来自其自动驾驶野心。而福特去年将对自动驾驶初创公司Argo AI 27亿美元的投资全额撤资。

福特的现实预测

尽管面临挑战,但福特仍然是一个值得投资的公司。华尔街最高目标价格预示其股价有可能近乎翻倍,平均目标价格预测增长近40%。

福特的价值定位

福特目前的每股收益(NTM)估值6.76倍,似乎低估,特别考虑其电动汽车业务2023年预计将产生45亿美元的预税亏损。尽管福特承认电动汽车市场的挑战,并选择更为审慎的方法,但其强大的产品组合,包括近五十年来美国销量最高的F-150皮卡,使公司有望在未来几年取得丰厚回报。

虽然福特股价达到每股100美元在短期内可能不太现实,但其潜力对于有耐心的投资者来说仍然很有吸引力。